优化的股票特质收益率
上市公司特质波动率momingqimiao7
●代码优化●更新至年1、计算说明作者：经管之家momingqimiao7
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构建方法参考Lary和Robrts（）的研究，并在其基础上加入了规模、账面市值比和动量三个因子，以优化工具变量的外生性。工具变量的具体构建步骤如下：首先，使用如下回归模型构建工具变量：
其中，MKT、SMB、HML和MOM分别表示Carhart四因素模型中的市场、规模、账面市值比和动量四个因子。在每年的年初，使用前36个月的数据对上面公司进行回归。在年度内的每个月，使用相同的回归系数，计算每只股票每个月超额收益率的期望值和股票特质收益率。
2、变量说明
表示ｊ行业的ｉ公司在ｔ月的股票收益率，使用考虑现金红利再投资的月个股回报率
表示ｉ公司的同行业其他公司在ｔ月的平均股票收益率
表示无风险收益率，使用一年期定期存款利率
MKT=考虑现金红利再投资的综合月市场回报率（流通市值加权平均法）减去无风险收益率
SMB表示市值因子（流通市值加权）
HML表示账面市值比因子（流通市值加权）
MOM表示动量因子（流通市值加权）（经管之家momingqimiao7）
计算出每只股票每个月的特质收益率后，将每个月的收益率复合，得到该股票该年度的特质收益率
在每年的年初，使用前36个月的数据进行回归bbs.pinggu.org/thrad--1-1.html
3、变量说明
张晓宇,王策,钱乐乐.股票价格的"涟漪效应"研究——基于公司投资决策的视角[J].财经研究,(12).4、数据说明
数据对象：A股上市公司
数据区间：-年
数据格式：dta格式（Stata14及以上版本）
计算结果包括：xlsx和dta格式年度的股票特质收益率
代码格式：do文件（Stata14及以上版本），用低版本出现乱码，有注释，包含数据处理过程
行业以年的证监会行业标准，制造业使用二级分类，其他行业使用大类
提供剔除金融和ST类股票的代码
最后提供两份结果（未剔除金融保险业和ST、*ST或PT股票的结果、剔除金融保险业和ST、*ST或PT类股票的结果）
结果截图结果各年数据量描述性统计5、附件下载
用到命令：rangstat